钢铁行业周报：需求阶段性调整但长期向好-今日快看

(资料图片仅供参考)

投资策略：近期市场避险情绪升温，宏观环境走弱，对大宗商品带来持续下行压力叠加终端需求数据偏弱，本周原材料及钢价均弱势运行为主。

1）原材料端，有关部门持续加强对铁矿期现价格监管，遏制价格不合理上涨，与此同时周内钢协召开了“基石计划”座谈会，持续推进国内铁矿资源开发工作，加快国内铁矿资源勘探开发和增储上产。政策持续发力再加上本周需求回落，矿价大幅下挫，周均价下跌10 美金/吨。在铁矿价格显著回调的同时，双焦价格也稳中偏弱运行，成本支撑转弱。从基本面角度，铁矿和双焦今年供需均呈现边际宽松格局，因此预计钢材成本端仍有下行空间。

2）成材端，消费端出货节奏放缓。近期多地迎雨水天气，市场短期需求数据偏弱，钢厂利润持续性将遭受考验，但长期来看，房地产对钢需的拖累程度继续减弱叠加基建表现持续向好，钢厂需求仍有增长预期，再考虑到成本端或将为钢厂盈利持续让渡空间，钢材盈利水平将长期向好。

一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.46%，沪深300 指数上涨1.72%，申万钢铁板块下跌3.54%。年初至今，沪深300 指数上涨3.44%，申万钢铁板块上涨3.68%，钢铁板块跑赢沪深300 指数0.24PCT。本周螺纹钢主力合约以4107 元/吨收盘，比上周下降155 元/吨，幅度3.64%，热轧卷板主力合约以4253 元/吨收盘，比上周下降106 元/吨，幅度0.7%；铁矿石主力合约以866.5 元/吨收盘，较上周下降48.5 元/吨。

本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.28 万吨，较上周下降1.7 万吨，其中建材消费环比降幅6.1%，板材消费环比降幅1.5%。目前五大品种周表观消费量环比上月及去年同期均处于较好水平。五大品种社会库存1511.56万吨，环比降38.87 万吨。

高炉开工率和产能利用率小幅上升， 电炉开工率减少产能利用率上升： 本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.73%和57.94%，前者环比上周上升0.44%，后者与上周持平；本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.28%和76.55%，前者环比上周上升0.84PCT，后者环比上周上升1.1PCT。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.71%和67.4%，环比上周下降1.55%和上升1.23%。

钢价普遍下跌：Myspic 综合钢价指数环较上周下降1.88%，其中长材下降2.2%，板材下降1.48%。上海螺纹钢4210 元/吨，周环比下跌140 元，幅度3.22%。上海热轧卷板4300 元/吨，周环下降90 元，幅度2.05%。

原材料价格下跌：本周Platts62% 120.3 美元/吨，周环比下降11.7 美元/吨。本周澳洲巴西发货量2162.6 万吨，环比上升34.8 万吨，到港量1126.8 万吨，环比上升79.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数17 天，较上周下降2 天。天津准一冶金焦2810 元/吨，较上周持平。废钢 2800 元/吨，较上周下降60 元/吨。

吨钢盈利普遍回升：热轧卷板（3mm）毛利-54 元/吨，毛利率升至-1.39%；冷轧板（1.0mm）毛利-396 元/吨，毛利率升至-9.36%；螺纹钢（20mm）毛利18 元/吨，毛利率升至0.48%；中厚板（20mm）毛利-117 元/吨，毛利率升至-2.96%。

风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。

关键词：